Thomas Daniels
Dènye gidans Komisyon Sekirite ak Echanj Etazini (SEC) la te pibliye konsènan envestisman likid te pwovoke yon optimis pridan nan mitan envestisè enstitisyonèl yo, pandan y ap ekspoze an menm tan ensètitid regilasyon ak legal ki pa rezoud.
Nan dat 5 out 2025, Divizyon Finans Sosyete SEC a te pibliye yon deklarasyon ki klarifye ke sèten pratik jalon likid—sitou sa yo kote founisè sèvis yo aji sèlman nan wòl administratif oswa ministeryèl epi yo bay jeton resi youn a youn—pa konstitye ofrann sekirite anba Lwa sou Sekirite 1933 la oswa Lwa sou Echanj 1934 la.
Sepandan, deklarasyon sa a pa gen okenn angajman klè epi li reprezante sèlman opinyon anplwaye ki nan divizyon an, li pa reprezante pozisyon ofisyèl Komisyon an li menm. Kidonk, li ka sijè a entèpretasyon ak potansyèl defi legal.
Komisè SEC Caroline Crenshaw te kritike gidans lan piblikman, li dekri li kòm "flou olye ke klarifye" epi li avèti ke menm ti devyasyon nan kritè ki byen defini yo ka deklanche yon tretman regilasyon diferan.
Ansyen chèf kabinè SEC a, Amanda Fischer, te eksprime plis dout, li te fè paralèl ant jalon likid ak pratik reipotekasyon ki te kontribye nan enstabilite sistemik pandan kriz finansye 2008 la.
Anplis lalwa sou sekirite yo, kesyon enpòtan konsènan taksasyon rete ouvè. Youn nan pwoblèm ki pi ijan yo se si rekonpans parye yo dwe takse lè yo resevwa yo oswa lè yo vann yo. Ensètitid sa a konplike konfòmite pou tou de patisipan an detay ak enstitisyonèl yo, ki gen ladan emitè ETF yo.
Anplis, sitiyasyon règ taks grantor trust yo kontinye anpeche entegrasyon estrateji staking nan fon ki fè kòmès sou echanj. Jiskaske kesyon sa yo rezoud, ekspansyon pwodwi finansye ki baze sou staking nan machin envestisman endikap yo ap pwobableman rete limite.
Malgre konpleksite sa yo, gidans ekip la siyal yon pa annavan mezire pou adopsyon aksyon likid pa envestisè enstitisyonèl yo. Men, li souliye tou bezwen ijan pou yon klarifikasyon konplè nan règleman yo atravè klasifikasyon sekirite yo, politik fiskal la, ak estriktirasyon fon yo.
